金信基金專戶風險調查:“踩雷”民企債+加杠桿運作

洪小棠2019-06-29 11:20

(圖片來源:全景視覺)

經濟觀察報 記者 洪小棠 作為全國首家管理團隊控股的公募機構,成立四年以來的金信基金管理有限公司(下稱“金信基金”)因旗下某專戶產品成為市場關注的焦點。

經濟觀察報記者從多位接近金信基金人士處獲悉,金信基金旗下某專戶產品同業回購業務觸發風險,金信基金內部要求基金經理們為該專戶產品“籌資”來提供流動性支持,引發部分基金經理不滿。6月26日,經濟觀察網對此進行了報道。

6月27日,金信基金在官網上發布了一則說明,稱報道與事實嚴重不符,“所管理的公募以及專戶產品均運行正常”。

不過,據記者進一步了解,金信基金旗下某專戶產品因高杠桿持有信用債觸發了同業回購業務風險,導致產品出現危機。金信基金還緊急要求公司相關人員等對上述情況采取靜默處理。

回購違約

“這個產品出現問題其實已經有一段時間了,公司一直在想辦法自救。”一位接近金信基金人士透露,“非銀機構確實資金鏈比較緊張,如果倉位里都是資質相對較差的民企信用債,無法質押回購,這也是目前市場存在的問題。”

事實上,受個別城商行事件的影響,非銀機構的流動性壓力也在上升。日前,監管層已形成了“國有大行輸血+頭部券商發債”提供流動性支持的紓解方案,但一些持有低質量債券的高杠桿產品戶風險仍然難解。

一位接近金信基金的知情人士稱,上述專戶所持有債券中的一只民企債,該債券的民企發行人目前面臨較大的流動性壓力。

為應對上述風險,金信基金內部已有較多討論。6月26日,金信基金內部要求基金經理們為該專戶產品“籌資”來提供流動性支持。

一位業內人士認為,金信基金專戶的回購業務觸發風險或與其產品的高杠桿運作有關。

“如果是一只非AAA級信用債,確實很難進行質押回購,管理人可能又不愿意像某些公募一樣開展資產打折處置,因為會帶來虧損或處置不掉,所以才會采用動員基金經理籌錢這種方法來應對危機。”北京一家中型公募機構專戶投資經理指出。

就在經濟觀察報報道金信基金專戶風險的當日,一位自稱是金信基金“督查員”的工作人員致電記者,否認上述事實,還質疑記者的動機。“這個事情完全是不存在的。”該人士矢口否認。

金信基金也隨后在其官網發布了一則《關于輿論不實新聞的說明》,“該新聞報道與事實嚴重不符。截至目前,我司所管理的公募以及專戶產品均運作正常,未發生新聞報道中的風險事件。因‘不明身份相關人士’毫無事實根據,向媒體私下爆料,編造內容、誹謗公司,給公司聲譽帶來影響,公司保留追究其法律責任的權利。”

不過,上述接近金信基金的知情人士向記者表示,金信基金已通知旗下基金經理,要求其對此事做出靜默處理,并未再提及要求籌資事宜。

爭議

“這件事情金信基金之所以不會對外承認,因為目前風險暴露所產生的潛在虧損比較大,公司沒那么多資本金可供覆蓋,找基金經理籌錢是下策,但也是沒辦法的事情。”上述接近金信基金的人士表示。

這也并非公募基金專戶產品首次出現風險,近期已經有多個公募基金的專戶產品出現了險情。“公募機構專戶風險不斷出風險暴露的一個問題是,本身公募機構是輕資產機構,但是在同業交易中,過高的杠桿容易滋生隱性負債,而這種杠桿交易背后,負債由產品戶承擔還是由管理人承擔,目前仍然存在爭議,如果打破剛性兌付,應當只通過處置產品中的資產來獲取流動性,靠基金經理‘籌錢’是不合適的。”一位北京公募機構專戶投資經理指出。

天眼查數據顯示,成立于2015年的金信基金,注冊資本為1億元。股東包括深圳卓越創業投資有限責任公司、國元信托、深圳市巨財匯投資有限公司(下稱“巨財匯”)和自然人殷克勝,持股比例分別為 34%、31%、28.5%和6.5%。殷克勝是金信基金的法人代表兼總裁。

據該公司官網介紹,金信基金為首家管理團隊作為第一大股東的公募機構,其管理團隊合計持股達35%。

另一位接近金信基金的人士介紹,其管理團隊股份正是指殷克勝與巨財匯兩家公司的合計持股。透過工商資料穿透股權后發現,巨財匯三名股東分別為殷克勝、高文舍和宋思穎;不過金信基金董事長則由國元信托總裁張彥兼任。

資料顯示,金信基金總裁殷克勝此前曾在中國綜合開發研究院、深圳市證管辦等機構供職,后來曾擔任鵬華基金常務副總裁、金鷹基金總經理等職務。

殷克勝在金鷹基金期間,該公司5年來有4年出現整體虧損的情形。

Wind資訊顯示,截至2019年6月26日,金信基金規模為28.6億元,剔除貨幣基金規模為25.5億元,在134家基金公司中排名102位。

記者不合并A、C類份額統計發現,金信基金旗下共有2只股票基金、8只混合基金、2只貨幣基金和4只債券型基金。

在上述16只產品中,8只產品成立以來取得7.3%至13.52%的正收益,而另有8只產品成立以來收益為負,其中金信價值精選A、C以及金信量化精選成立以來虧損均超過30%。

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財富與資產管理部記者
關注基金、證券、資產配置、上市公司、金融創新等領域。擅長深度報道。
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